進(jìn)一步完善我國證券市場的信息公開制度
證券市場的信息公開制度是證券法律制度的核心 ，而且能夠有效的防范與化解證券市場的風(fēng)險，保護(hù)廣大證券投資者的利益。但由于我國的證券法對于信息公開制度的規(guī)定過于原則性制度化，所以還有待于進(jìn)一步探討和完善。一、信息公開制度的含義及必要性
信息公開制度是指發(fā)行證券的公司在證券發(fā)行與交易諸環(huán)節(jié)中能夠依法公開有關(guān)自己發(fā)行證券的一切真實信息而建立的一整套制度 .其完整的內(nèi)容包括公開發(fā)行，定期報告公開和重大事件的臨時公開。證券市場的信息公開制度是一項與三公原則緊密相連的制度。我國證券法第3條規(guī)定：“證券的發(fā)行，交易活動，必須實行公開，公平，公正的原則�！比瓌t中，公開是核心，我國證券法也正是在公開原則的基礎(chǔ)上建立和形成了一整套的信息公開制度。公開的證券信息一方面可以使資金規(guī)模小，信息獲取途徑少的證券投資者防范高速流動的投機資本市場給證券市場帶來繁榮場面的同時所隱藏的巨大投資風(fēng)險。另一方面，也能促使欲借資本市場謀求快速發(fā)展的上市公司迅速得到融資。
二、我國證券市場的信息公開制度的現(xiàn)狀分析與問題透析
近幾年來 ，我國證券市場的信息公開方面違法行為相當(dāng)嚴(yán)重。從瓊民源到紅光，自銀廣夏到鄭百文，以至于華紡股份上市第二天就發(fā)布公告承認(rèn)公司上市時公布的信息虛假。就連一直在二級市場上相當(dāng)活躍和強勢的新疆啤酒花近期也被死死砸在跌停板上，原因就是涉及10億元的地下?lián)s一直沒有任何的信息披露。根據(jù)我國臺灣地區(qū)證監(jiān)部門及政權(quán)交易所上市公司申報子公司資料及查訪顯示：1998-2000年4月異常上市的公司約有50家，其中6成的公司有挪用公司資產(chǎn)，利益輸送或虛偽不實的情況①。證券市場的信用危機像傳染病一樣迅速擴散開來。這不禁使我們想問中國證券市場你怎么了？
（一）被忽視的信息公開
我國證券法第 10條規(guī)定：“公開發(fā)行的證券，必須符合法律，行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)或?qū)徟�，未�?jīng)依法核準(zhǔn)或?qū)徟�，任何單位和個人不得向社會公開發(fā)行證券。”法律明確規(guī)定了我國目前證券的發(fā)行與上市采取審批制。而主管部門在對發(fā)行和上市的主體資信及經(jīng)營狀況進(jìn)行評估時往往不以時常市場需求為指南，同時對于上市公司自身來說又怠于履行公開義務(wù)的要求。長此以來，主管部門依據(jù)政府的偏好暗箱操作使得經(jīng)營狀況良好的企業(yè)面臨融資困境，而那些經(jīng)營能力較差的國有企業(yè)為了爭取稀缺的上市資源而進(jìn)行違規(guī)包裝的又比比皆是。由此可見，證券上市采取單一政府審批制已無法適應(yīng)高度靈活的證券市場，反而給層層官卡“的腐敗提供了滋生的溫床。
�。ǘ┢墼p的公開信息
上市公司的信息公開包含 ：發(fā)行公開與持續(xù)公開兩方面的內(nèi)容。其體現(xiàn)形式主要有招股說明書，上市報告書，定期報告書，重大事件的臨時報告，公司收購報告書等各種形式的財務(wù)報表。而正是在這些財務(wù)報表的制作過程中上市公司往往可以采用當(dāng)期利潤增長，而實際消耗并未下降；粗制濫造降低服務(wù)質(zhì)量從而掩蓋變相提價；通過交納資金占用費的方式托管經(jīng)營；或向關(guān)聯(lián)方面低價購入資產(chǎn)而虛構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)，違規(guī)提供地下?lián)５雀鞣N手段包裝上市圈錢。例如96年紅光實業(yè)股份有限公司在其股票上市的申報材料中就采取了虛構(gòu)產(chǎn)品銷售，虛增產(chǎn)品庫存，和違規(guī)帳務(wù)處理等手段將1996年度實際虧損1.3億元，虛報為盈利5400萬元，從而騙取上市資格。剛剛上市半年后，在1998年4月公布的1997年度報告中既告虧損1.98億元之巨，引起市場一片嘩然。正如1998年時任美國證監(jiān)會主席阿瑟，萊維特在一篇題為“數(shù)字的游戲”的報告中指出的：“請公司管理者銘記，財務(wù)報告數(shù)字的真實
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