開發(fā)個(gè)人退休賬戶市場(chǎng)研究
個(gè)人退休賬戶，即IRA(Individual Retirement Account)，是一種個(gè)人自愿投資性退休賬戶。所謂“自愿”是指是否購買IRA完全是居民個(gè)人的決策；所謂“退休賬戶”，是指這部分資金主要用于投資人退休后的養(yǎng)老用途，即正常情況下，這筆資金只有在投資人退休之后才能夠使用；所謂“投資性”，是指居民購買IRA實(shí)質(zhì)上是一種長(zhǎng)期的基金投資。即IRA投資沒有保底性收益，這點(diǎn)與養(yǎng)老保險(xiǎn)有本質(zhì)區(qū)別。相對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)而言，IRA風(fēng)險(xiǎn)較大，但獲利機(jī)會(huì)也更多。美國(guó)的IRA發(fā)展非常迅速。截止2000年年底，美國(guó)退休金市場(chǎng)的資產(chǎn)總額共11.5萬億美元，其中IRA為2.65萬億美元，大約占24%。IRA的主要投資方式包括共同基金1.22萬億美元，占IRA的資產(chǎn)總額的46%，銀行儲(chǔ)蓄占10%、人壽保險(xiǎn)占8%、直接持有的證券占36%。（注：Mutual Funds and the Retirement in 2000,Investment Company Institute Research
Vol. 10/No.2 June 2001.）
個(gè)人退休賬戶在國(guó)外已經(jīng)過幾十年的發(fā)展，是退休保障體系的重要組成部分，其經(jīng)營(yíng)管理模式既與證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相似，又具有開立銀行賬戶和保險(xiǎn)品種的一些特點(diǎn)，是金融業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。將IRA與中國(guó)特色相結(jié)合，開發(fā)出適合中國(guó)國(guó)情的個(gè)人退休賬戶產(chǎn)品，對(duì)我國(guó)發(fā)展和完善社會(huì)養(yǎng)老保障體系具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、美國(guó)個(gè)人退休賬戶的特點(diǎn)
美國(guó)的IRA市場(chǎng)發(fā)展比較完善，主要由基金公司管理。因此這里以美國(guó)Vanguard公司的IRA管理方式為例分析IRA的特點(diǎn)（注：Vanguard公司相關(guān)資料均來自該公司2001年簡(jiǎn)報(bào)。）。
1.個(gè)人退休賬戶是一種福利政策
IRA的設(shè)立主要在于加強(qiáng)居民的晚年退休保障。政府對(duì)于IRA投資者的各種稅收優(yōu)惠政策，實(shí)質(zhì)上是對(duì)居民的一種福利政策，如一定年收入以內(nèi)的參加者每年固定限額不計(jì)征所得稅，到退休提取時(shí)再計(jì)征，從而減少了納稅金額，而且投資收益遞延納稅或免稅等；也包括懲罰條款，如若參加者在法定退休年齡之前提取，除補(bǔ)交所得稅外，還要支付一定比例的罰金。因此，各種IRA每年的本金都有上限，而對(duì)于是否參與IRA計(jì)劃，完全由個(gè)人自愿選擇，自主支配，國(guó)家不做硬性規(guī)定。
2.個(gè)人退休賬戶是一個(gè)資金源頭
從IRA管理公司角度來講，設(shè)立IRA業(yè)務(wù)的目的不在于收取費(fèi)用，而在于引導(dǎo)IRA持有人將資產(chǎn)投資于本公司旗下的各只基金。因此，IRA賬戶實(shí)際上是IRA管理公司的一個(gè)資金源頭。以Vanguard公司為例：投資人在開立IRA賬戶時(shí)，須選擇賬戶類型，并可以在7天內(nèi)要求撤銷賬戶，而不用考慮任何費(fèi)用或市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)造成的影響；開立或者保管IRA賬戶每年的費(fèi)用是10美元；托管人和IRA持有人都可以解除合作，但I(xiàn)RA持有人需要在30天（或雙方同意的時(shí)間）之內(nèi)指定一個(gè)新的托管人。這一點(diǎn)類似證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。
通過Vangurard公司，IRA持有人也可以建立自我指導(dǎo)型的投資組合。該公司規(guī)定IRA持有人可以將賬戶內(nèi)的資金投資于Vanguard集團(tuán)提供的各只共同基金、其他公開交易的股票、債券或者期權(quán)以及非Vanguard公司旗下的共同基金。在IRA
[1] [2] [3] [4] [5]