凈資產(chǎn)倍率
一般投資者往往注重股價(jià)的市盈率，而忽略對(duì)凈資產(chǎn)倍率的關(guān)注。實(shí)際上，凈資產(chǎn)倍率也是股票估價(jià)的重要指標(biāo)，特別是重要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。凈資產(chǎn)倍率的計(jì)算公式為N＝每股市價(jià)A每股凈資產(chǎn)。其分母（每股凈資產(chǎn)）越大，投資風(fēng)險(xiǎn)也就越小。世界著名的王安電腦公司由于經(jīng)營(yíng)不善，宣布破產(chǎn)保護(hù)。但由于其多年經(jīng)營(yíng)，網(wǎng)點(diǎn)遍布全球，凈資產(chǎn)值甚高，所以破產(chǎn)后經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估，又東山再起，投資人并未受到多大損失，真可謂“瘦死的駱駝比馬強(qiáng)”。再以我國(guó)上海股市為例，上海指數(shù)1992年跌至400點(diǎn)時(shí)，“電真空”的股價(jià)僅4元多，而當(dāng)時(shí)其凈資產(chǎn)每股據(jù)中期財(cái)務(wù)報(bào)表測(cè)得為3.75元。精于投資的深圳股民得出：“就是它今天破產(chǎn)也虧不到哪里去”的結(jié)論，大膽刮盤(pán)，帶動(dòng)大勢(shì)反轉(zhuǎn)。
股市歷來(lái)有“市盈率是朝上看發(fā)展，凈資產(chǎn)倍率是朝下·看保底”之說(shuō)。當(dāng)然，一個(gè)發(fā)展?jié)摿薮蟮纳鲜泄�，無(wú)論其盈利能力與凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)都是很快的，但對(duì)于一個(gè)發(fā)展趨于飽和的公司，關(guān)于其凈資產(chǎn)倍率顯得尤為重要。
從某種意義看，在市道低迷時(shí)，凈資產(chǎn)倍率應(yīng)當(dāng)是股價(jià)評(píng)估的最重要指標(biāo)。由于股價(jià)接近甚至跌進(jìn)凈資產(chǎn)值，即N≤1時(shí)，該股票也才真正進(jìn)入投資與投機(jī)兩相宜的境地。從投資角度看，股東權(quán)益的價(jià)值就是凈資產(chǎn)值，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上已是保盈不虧。從投機(jī)角度看，一般凈資產(chǎn)值都低于發(fā)行價(jià)，一旦大勢(shì)回升，沖破發(fā)行價(jià)則更為容易。
凈資產(chǎn)倍率