解讀商譽實質(zhì)
作者：蔣基路 熊劍
摘要：本文利用勞動價值學說分析了商譽的形成原因及實質(zhì)，指出商譽應該區(qū)分為“外圍商譽”和“核心商譽”，而商譽實質(zhì)上沒有外購，只有自創(chuàng)。
人類歷史上最大宗合并案——2000年美國在線并購時代華納時核算的商譽價值高達1300億美元，而巨型并購案宣布后不久，在美國股市甚囂塵上15個月的互聯(lián)網(wǎng)泡沫宣告破滅。美國交互廣告局發(fā)布的一份報告顯示，美國在線廣告的銷售收入2001年頭9個月比去年同期減少了8.4％，第三季度比去年同期減少了4.1％，這也是在線廣告市場連續(xù)第三個季度下滑。美國在線時代華納公司目前的市值還不到1350億美元，與兩年前的2900億美元相比，損失超過了1550億美元。這樁企業(yè)史上最大規(guī)模的并購案的結(jié)果可能是一加一小于二，變成企業(yè)史上代價最高的一項失誤。
當初顯赫的商譽資產(chǎn)到哪里去了？并購為什么只確認被購企業(yè)單方面的商譽？商譽究竟能不能在并購時隨同被購企業(yè)轉(zhuǎn)移入新的集團公司？被購企業(yè)的商譽是否存在延續(xù)性？自創(chuàng)商譽到底要不要確認？商譽的構(gòu)成因素錯綜復雜，它的實質(zhì)究竟是什么？
傳統(tǒng)的商譽處理方法不能回答這些問題。
傳統(tǒng)上認為商譽雖然不能單獨辨認，卻能在并購時隨被購企業(yè)確認，然而分析眾多并購案例，不難看出，即便買下整個企業(yè)，商譽也是買不來的，因為并購和重組將不可避免地改變被購企業(yè)的資源配置和經(jīng)營理念，甚至棄置被購企業(yè)苦心經(jīng)營多年的品牌，這必然導致被購企業(yè)原有的超額盈利能力受到影響。事實上，被購企業(yè)的原有核心商譽是與原企業(yè)的人力資源尤其是管理層以及原企業(yè)的整體管理效率密切相關的，它在并購當日就隨著企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化或者所有者的易人以及資源的重新配置而發(fā)生了變化。
有一點必須明確，商譽不是因為并購才產(chǎn)生的，它一直都存在而且并非一成不變，也不是簡單地攤銷就完事。外購商譽其實是在并購時點上才體現(xiàn)出來的被購企業(yè)單方面的自創(chuàng)商譽，事實上，當并購事項終結(jié)以后，它不見得能夠在并購日后的激烈競爭中得以延續(xù)，也不一定走向消亡，它將改頭換面繼續(xù)存在且繼續(xù)變動�，F(xiàn)行商譽理論最大的矛盾就在于此，由于未確認自創(chuàng)商譽，外購商譽的處理陷入兩難的境地，攤銷也不是，不攤銷也不是。在某一個特殊的時點上來確認一項隨時變動的資源，被動地確認了這一資源在這一特殊時刻的價值之后，無論在會計上怎么進行后續(xù)處理，都無法再客觀反映商譽的真實價值。然而，如果設立一個完善的評估體系對企業(yè)的商譽進行評估，無論企業(yè)合并與否，都將評估的結(jié)果量化，并作為一項資產(chǎn)計入報表，以后各年再根據(jù)逐年評估的結(jié)果調(diào)整該項目，那么現(xiàn)行商譽理論中存在的諸多問題可以迎刃而解。筆者以為，以人為本，一個企業(yè)的商譽歸根結(jié)底是由人的因素決定的，實際上屬于人力資源會計研究的范疇。至于并購時發(fā)生的溢價（即目前所謂商譽）或折價（目前所謂負商譽）應當作為當期損益計入費用或收益，一筆勾銷。
一、商譽性質(zhì)理論研究的發(fā)展。
70年代，美國著名會計學家亨德里克森（E S.Hendriksen）在其所著的《會計理論》一書中，從會計的角度對商譽的性質(zhì)作了以下三種解釋，稱作商譽的“三元理論”：（一）對企業(yè)好感的價值；（二）超額收益價值；（三）總計價賬戶論。
“好感價值論”認為商譽產(chǎn)生的原因是顧客對企業(yè)的好感，它可能來自有利的地理位置、獨占的特權(quán)以及良好的經(jīng)營管理水平等因素；“超額收益論”認為商譽是預期未來收益的現(xiàn)值超過正
[1] [2] [3] [4] [5]