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增強(qiáng)防御適當(dāng)配置小而輕基金
市場大幅震蕩上周基礎(chǔ)股票市場沖高回落，各類基金凈值微幅下跌。震蕩市中，開放式基金持有者仍應(yīng)適當(dāng)增加組合防御性，同時(shí)保持整體組合的流動性水平。封閉式基金近期表現(xiàn)突出，但由于封閉式基金的表現(xiàn)易受A股市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)影響，在市場大起大落的行情中，投資者仍應(yīng)以審慎的態(tài)度進(jìn)一步觀察封閉式基金的后期表現(xiàn)。
封閉式基金逆勢上漲
上周大盤沖高回落，滬深兩市基金指數(shù)則逆市上漲，表現(xiàn)明顯超越大盤。截至上周五，上�；鹬笖�(shù)收于3513點(diǎn)，上漲2.1%；深圳指數(shù)收于3534點(diǎn)，上漲3.26%。上周總成交量約50.8億份，換手率約6.75%，日均成交量10.2億份較前周8.6億份繼續(xù)上漲，封閉式基金市場交易繼續(xù)回暖。上周全周有交易的33只封閉式基金中28只上漲，5只下跌。全部封閉式基金整體折價(jià)率降至21.26%，3年內(nèi)到期的短期基金整體折價(jià)率大幅下降到7.54%，到期期限超過3年的長期基金整體折價(jià)率降至22.48%。
隨著二級市場價(jià)格繼續(xù)逆勢上漲，截至上周五，折價(jià)率在30%以上的封閉式基金減少為零，折價(jià)率在20%-30%之間的封閉式基金19只，折價(jià)率在10%-20%之間的基金8只，折價(jià)率在10%以下的基金6只，剩余期限相關(guān)的折價(jià)率整體結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。
創(chuàng)新型封閉式基金方面，瑞福進(jìn)取上周溢價(jià)水平繼續(xù)升至68.4%，大成優(yōu)選折價(jià)率升至13.75%。
受基礎(chǔ)股票市場影響，上周偏股型基金凈值微幅下跌。在各類主動投資的偏股型基金中，混合型基金因股票倉位偏低而損失相對較小，靈活配置混合型與穩(wěn)定配置混合型基金的跌幅分別為-0.13%和-0.09%，靈活配置股票型和封閉式基金損失在-0.3%左右，穩(wěn)定配置股票型基金損失最大（-0.58%）。若以滬深300指數(shù)為比較基準(zhǔn)，主動投資的偏股型基金均獲得了一定的超額收益。被動投資的指數(shù)型基金和ETFs上周分別下跌1.2%和1.59%，跌幅超過了滬深300指數(shù)。
可關(guān)注“小而輕”基金
宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益不容樂觀，對高風(fēng)險(xiǎn)基金的中長期表現(xiàn)仍應(yīng)持較謹(jǐn)慎的態(tài)度�；鹜顿Y者應(yīng)嚴(yán)格控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資組合防御性。高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例不宜過高；同時(shí)配置一定比例的債券型和貨幣型基金，保持整體組合的流動性水平，便于適時(shí)調(diào)整組合結(jié)構(gòu)。
大盤在上周又上演了過山車式的大起大落，在基礎(chǔ)市場極不穩(wěn)定的情況下，偏股型基金標(biāo)的選擇應(yīng)關(guān)注規(guī)模小和股票倉位輕的基金品種，因?yàn)榇祟惢鹪谡{(diào)整倉位時(shí)會更加靈活。此外，除選擇質(zhì)優(yōu)基金公司旗下的業(yè)績穩(wěn)定的基金之外，還應(yīng)關(guān)注一季報(bào)重倉防御性行業(yè)配置的基金，以及季報(bào)中所陳述的下階段投資策略中關(guān)注能源、生物醫(yī)藥、節(jié)能減排、抗通脹等投資概念的基金。
近期封閉式基金交易量逐漸放大，兩市基金指數(shù)的走勢也明顯超過大盤，但由于封閉式基金的表現(xiàn)易受到A股市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)影響，在市場大起大落的行情中，投資者仍應(yīng)以審慎的態(tài)度進(jìn)一步觀察封閉式基金的后期表現(xiàn)。但若下半年順利推出股指期貨，則封閉式基金作為現(xiàn)貨替代品，新的需求也會形成短期交易機(jī)會。投資者應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)政策和折價(jià)率變動，適當(dāng)進(jìn)行波段操作。
市場大幅震蕩，分析人士建議基金投資組合增強(qiáng)防御性，適當(dāng)配置小而輕基金。
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