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伺機(jī)調(diào)整組合 保持流動性
上周基礎(chǔ)股票市場震蕩下行，基金凈值整體下跌。震蕩市場中，開放式基金持有者仍應(yīng)適當(dāng)增加組合防御性，同時(shí)保持組合的流動性水平，待基礎(chǔ)股票市場走勢進(jìn)一步明朗后，再考慮提高高風(fēng)險(xiǎn)基金的比例。基金凈值繼續(xù)回落
上周基礎(chǔ)股票市場小幅下跌，至周五收盤滬深300指數(shù)收于3611點(diǎn)，周跌幅1.47％；上證指數(shù)收于3433點(diǎn)，跌幅1.14％；深成指收于12048點(diǎn)，跌幅1.38％。
上周滬深兩市基金指數(shù)雙雙下跌。截至上周五，上海基金指數(shù)收于4180點(diǎn)，跌幅為3.24%；深圳指數(shù)收于4127點(diǎn)，跌幅為3.22%。周總成交量約28億份，換手率約為3.75%，交易活躍程度較前周繼續(xù)下降。上周全周有交易的封閉式基金共33只，其中僅瑞福進(jìn)取和基金裕陽價(jià)格小幅上漲，其余全部下跌。
受基礎(chǔ)市場影響，封閉式基金價(jià)格和凈值均為下跌，其中總市值下跌3.71%，總凈值下跌1.41%，整體折價(jià)率繼續(xù)回升。截至上周五，全部封閉式基金整體折價(jià)率回升至21.86％，3年內(nèi)到期的短期基金整體折價(jià)率升至10.37％，到期期限超過3年的長期基金整體折價(jià)率上升至22.79％。
截至上周五，折價(jià)率在20%-30%之間的封閉式基金增至21只，折價(jià)率在10%-20%之間的基金8只，折價(jià)率在10%以下的基金4只。剩余期限相關(guān)的折價(jià)率整體結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。
創(chuàng)新型封閉式基金方面，瑞福進(jìn)取上周溢價(jià)水平繼續(xù)大幅上漲，升至36.24%。大成優(yōu)選折價(jià)率微升至12.7%。
上周偏股型基金凈值全體回落。各類主動投資的偏股型基金跌幅均在1.4%至1.6%之間。若以滬深300指數(shù)為比較基準(zhǔn)（跌幅1.74%），主動投資偏股型基金均獲得了超額收益。被動投資的指數(shù)型基金和ETFs上周凈值跌幅均略大于1.5％。
控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 保持流動性
對于基金投資者來說，在市場未來走勢尚未明朗的情況下，重點(diǎn)仍是控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)配置層面，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例不宜過高，建議加大配置中低風(fēng)險(xiǎn)如混合型基金和債券型基金的比例；同時(shí)配置一定比例的貨幣型基金，以保持整體組合的流動性水平，在市場變動時(shí)便于低成本調(diào)整組合結(jié)構(gòu)。
在偏股型基金標(biāo)的選擇層面，除選擇質(zhì)優(yōu)基金公司旗下的業(yè)績穩(wěn)定的基金之外，還應(yīng)特別關(guān)注基金一季報(bào)的重倉行業(yè)，選擇防御性行業(yè)配置的基金，同時(shí)增加基金一季報(bào)中所陳述的下階段投資策略中關(guān)注能源、生物醫(yī)藥、節(jié)能減排、抗通脹等投資概念的基金。對于投資期限較短的投資者，可繼續(xù)持有中低風(fēng)險(xiǎn)的基金組合，待基礎(chǔ)股票市場走勢進(jìn)一步明朗后，再考慮提高高風(fēng)險(xiǎn)基金的比例。投資者可利用市場階段性反彈的時(shí)機(jī)，以較低成本完成基金組合的調(diào)整。
對于封閉式基金的投資者而言，近期折價(jià)率均穩(wěn)步回升，雖然部分基金已經(jīng)回歸到長期較為合理水平，但整體折價(jià)率仍難提供有吸引力的安全邊際。對封閉式基金的選擇仍應(yīng)集中在對其基本面的分析上。此外，近期個(gè)別基金價(jià)格偏離其凈值上升較快，致使折價(jià)率偏離合理水平較大，同時(shí)交易異�；钴S，投資者應(yīng)特別謹(jǐn)慎短線資金對封閉式基金價(jià)格的沖擊。
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