遇阻中國，高通并購恩智浦失敗概率陡增
就在中美經(jīng)貿(mào)糾紛進入不確定的階段之時，兩個看似與此無關(guān)的個案突然被拋到公眾面前。就在本周一，中國中興公司被美商務部裁定7年禁止向美國企業(yè)購買敏感產(chǎn)品之后，周四，商務部時隔一年，首次對外披露美國高通公司（Qualcomm）并購恩智浦半導體公司（NXP）的反壟斷審查實質(zhì)性進展。兩個事件的拋出時點相當接近，引發(fā)諸多聯(lián)想：一個是官方蓋章歷時2年多的舊案再次激活，而另一個則是審查一年未果后的重啟。兩件事情的后果看起來也都有相當影響力，中興可能從此一蹶不振，而高通并購案不論是否通過，都會對半導體全行業(yè)造成深遠影響。商務部新聞發(fā)言人高峰19日回應第一財經(jīng)記者提問時稱，目前，商務部正在根據(jù)《反壟斷法》的相關(guān)規(guī)定，依法對高通收購恩智浦股權(quán)案進行審查。由于該交易在行業(yè)內(nèi)將產(chǎn)生深遠影響，對市場競爭可能不利，調(diào)查機關(guān)需要花費大量時間調(diào)查取證和分析，并已就此交易向高通提出競爭關(guān)注，與高通就如何消除交易產(chǎn)生的不利影響進行磋商。商務部新聞發(fā)言人高峰美國亞太法學研究院執(zhí)行院長、北京大學訪問教授孫遠釗對第一財經(jīng)記者分析說，在當前的詭譎形勢下，原本不應該有什么太大問題的卻可能成為問題，這類比較高調(diào)的案件尤其容易被政治化，被拿出來作為中、美兩國協(xié)商談判的籌碼。尤其是博通并購高通失敗之后，加上中興的案子，情況就變得更加復雜。不確定的并購時隔數(shù)年，這是高通第二次在中國面臨反壟斷監(jiān)管，也是此項交易在全球面對的最后一道關(guān)卡。高通對恩智浦的收購需要得到全球9個國家和地區(qū)的批準，今年1月18日高通稱，韓國與歐盟批準了此次交易。這意味著，僅剩中國反壟斷機構(gòu)未做決定。不論如何，多位業(yè)內(nèi)知情人士對第一財經(jīng)預計，考慮到當前環(huán)境，不論從何種角度而言，這項并購的通過都不會容易。到底中美雙方，誰在使用這樣的“個案”作為籌碼，來推進未來更廣泛雙邊經(jīng)貿(mào)談判要價，已引發(fā)多方猜測�！霸谶@個不確定的時代，誰也難說下一步是什么。”一位接近中美雙邊談判的人士對第一財經(jīng)記者感嘆說。高峰說，對于高通已經(jīng)提出的救濟措施方案，調(diào)查機關(guān)進行的市場測試初步反饋認為，高通方案難以解決相關(guān)市場競爭問題。4月16日，高通申請撤回申報，并已重新申報。我們將繼續(xù)按照《反壟斷法》規(guī)定，依法公開、公平、公正地做好該交易的反壟斷審查工作。第一財經(jīng)記者郭麗琴在商務部新聞發(fā)布會上提問中國最新通過的《國務院機構(gòu)改革方案》，將多年來分散在商務部、發(fā)改委、工商總局的反壟斷執(zhí)法機構(gòu)合并，統(tǒng)一歸屬在國家市場監(jiān)督管理總局。這讓原本已送交商務部審查一年多的高通并購案走向，更增添了一層不確定性。高通相關(guān)負責人此前也對第一財經(jīng)記者證實，該審查已經(jīng)提交了一年，本周一是上次審查的截止日期。他說，“這種情況很多，審查期內(nèi)雙方?jīng)]能就所有問題達成一致，是個審查加談判的過程。”2016年10月，高通原本期望以創(chuàng)紀錄的380億美元將恩智浦收入囊中，不料收購價卻在各方壓力下水漲船高，達到440億美元。這筆并購交易對高通具有極高的戰(zhàn)略意義和吸引力，不僅將增強高通在5G技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)導力，推動高通業(yè)務多元化，減輕對智能手機的依賴，以進軍汽車、安防等行業(yè)，還能加強其抵御博通（Broadcom）等相關(guān)方敵意收購的能力。前述高通相關(guān)人士指出，中興是高通的大客戶，這次美國處罰中興，高通也因此受到直接傷害。有知情人士對第一財經(jīng)記者稱，中興占據(jù)高通6%~10%的出貨量，制裁一旦執(zhí)行，將對高通自身業(yè)務產(chǎn)生較大影響。高通是中興智能手機的主要芯片供應商之一。市場調(diào)研公司IHS Markit提供的`數(shù)據(jù)顯示，中興去年的智能手機出貨量約為4640萬部。Canalys的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，該公司近年來已不再是中國十大智能手機制造商之一。但在美國智能手機市場，中興是排在蘋果、三星和LG之后的第四大智能手機制造商，去年的市場份額為11.2%。3月12日，經(jīng)過三輪出價和清理董事會的反復較量，博通對高通總計1420億美元的惡意收購，最終被美國總統(tǒng)特朗普以國家安全為由終止了動議。一個普遍的疑問是，如果特朗普能以國家安全名義叫�！巴ㄍê喜ⅰ�，中國為何不能以類似的理由叫停同樣對產(chǎn)業(yè)影響巨大的高通收購恩智浦？2015年，中國國家發(fā)改委對高通展開了反壟斷調(diào)查，國內(nèi)手機廠商批評高通收取了不合理的專利費，最終向高通開出了近10億美元的罰單，隨后，高通公開發(fā)布簡要版整改措施，降低了專利費標準，并作出了一定程度的商業(yè)模式改變。之后兩年，高通和幾乎所有的中國手機廠商簽署了專利授權(quán)協(xié)議。到底是不是一張牌中國政府對高通的反壟斷審查重啟，與中興在美國商務部遭遇禁令之間，到底是不是彼此叫牌的關(guān)系，各方說法并不一致。一位中興公司的員工對第一財經(jīng)記者稱，在美國商務部發(fā)出禁令的當天，各主要美國零件供貨商就已經(jīng)對中興斷供，這些西方廠商往往會為了安全，對法律文件做擴大解釋。而18日晚間，各子公司也接到了通知指引，立即停止涉及禁令有關(guān)交易。他期待，高通并購案能與中興的困境打包解決。但其他方面的信息卻顯得不那么樂觀。19日舉行的一場中美雙邊投資溝通會上，美中關(guān)系全國委員會會長歐倫斯（Stephen A. Orlins）對第一財經(jīng)記者說，自己和高通就此案溝通過很長時間。高通重新提交申請，并非是中國對中興遭遇的反制�！皶r機不對，該案沒有通過的決定，在中興禁止令之前就已做出�！钡渤姓J，非常擔心這兩大事件的影響。歐倫斯稱，如果中國政府不通過高通并購案，會影響中國企業(yè)在美投資狀況。該交易對中國及全球市場的影響，確實需要謹慎評估。高通并購恩智浦之所以在歐盟通過，也是高通做出了一系列承諾與讓步的結(jié)果。集邦拓墣產(chǎn)業(yè)研究院分析師姚嘉洋對第一財經(jīng)記者表示，為了追求企業(yè)持續(xù)成長，高通與中國政府應會保持溝通，針對并購條件與中國境內(nèi)的技術(shù)合作（如先前與貴州省政府的服務器計劃）等，進行通盤討論。當然，高通也會評估，在何種條件下如何因應中國商務部的要求，以達成收購恩智浦的計劃，同時避免對高通未來的營運有所影響。 “而中國商務部自然也會以保護中國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，后續(xù)與高通保持討論，因此，若高通將首要目標視為收購恩智浦，與中國商務部攻防之間，高通或許會采取較為讓步的做法，借此達到收購目標�！币窝笳f。佛羅斯特研究（Forrester Research）首席分析師戴鯤對第一財經(jīng)記者表示，“我們并不將商務部的反饋與中美貿(mào)易摩擦直接關(guān)聯(lián)，但是在任何國家自身的政治和經(jīng)濟發(fā)展目標都是一致的，國家之間的經(jīng)濟往來也是基于互利互惠的互信關(guān)系。美國政府近期的舉動在經(jīng)濟全球化的大環(huán)境下必然會對各方的經(jīng)貿(mào)與企業(yè)發(fā)展帶來不利影響。”手機中國聯(lián)盟秘書長王艷輝對第一財經(jīng)記者表示，目前中美貿(mào)易談判的進展還需要向前推進，而中興事件和高通收購恩智浦事件從某種意義上說也是一種籌碼�！皩χ袊雽w行業(yè)的影響是有，但客觀來看，要反對并購還需要更強有力的證據(jù)，壟斷看的不是營收，而是看市場競爭�！睆V受關(guān)注的未來走向今年3月26日，高通CEO莫倫科夫在參與中國發(fā)展高層論壇時表示，高通對恩智浦的并購，不但對于高通自身在5G、物聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展非常重要，對中國手機乃至更大的萬物互聯(lián)產(chǎn)業(yè)的賦能也至關(guān)重要。高通CEO莫倫科夫去年12月底，高通總裁克里斯蒂安諾·阿蒙對第一財經(jīng)記者表示，其管理團隊專注兩個任務，一是讓5G更快到來，第二個就是完成針對恩智浦的并購，“行業(yè)已經(jīng)來到一個讓人興奮的時機點，我們的科技要改朝換代，這個時候業(yè)界生態(tài)就會有很大的變動”。恩智浦是汽車處理器企業(yè)中的佼佼者。汽車行業(yè)正在發(fā)生一場深刻的變革，當汽車變成帶有四個輪子的電腦之時，汽車產(chǎn)業(yè)鏈的價值序列也將改變。在半導體領(lǐng)域，高通和恩智浦由于客戶群和產(chǎn)品領(lǐng)域不同，業(yè)務重合部分少、互補性強。高通業(yè)務側(cè)重移動和計算等領(lǐng)域，而恩智浦業(yè)務側(cè)重汽車、物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡融合、安全系統(tǒng)等領(lǐng)域。悲觀的觀點認為，高通收購恩智浦后不僅將壟斷汽車芯片和NFC技術(shù)（Near Field Communication，近場通信），還將通過全球最廣泛的銷售渠道控制調(diào)制解調(diào)器、NFC、WiFi等基帶芯片市場。一位曾任職恩智浦荷蘭總部的資深人士提醒第一財經(jīng)記者，如若高通并購恩智浦獲得放行，一家巨無霸公司因此誕生，其減少成本的驅(qū)動力，必然對上下游企業(yè)產(chǎn)生更高的議價能力。這一觀點，也被其他幾位國際業(yè)內(nèi)人士贊同。“如果在汽車電子領(lǐng)域加強互動，中國廠商就真的徹底沒戲了。”電子創(chuàng)新網(wǎng)CEO張國斌對第一財經(jīng)記者表示，在今年的巴展上，高通和恩智浦分別展示了相關(guān)的技術(shù)方案和標準協(xié)議，如果未來產(chǎn)業(yè)由高通來主導，大家很害怕對方再來收專利費�！耙粋�是數(shù)字老大，一個是模擬老大，如果在汽車電子領(lǐng)域強強聯(lián)手，中國廠商將會承受非常大的壓力�！币窝髮Φ谝回斀�(jīng)記者表示，如果合并成功，對于傳統(tǒng)的車用芯片業(yè)者如意法半導體（ST）、英飛凌（Infineon）、瑞薩（Renesas）等，將面臨更為嚴峻的挑戰(zhàn)，高通可望取得更多車用領(lǐng)域的客戶群，與此同時，也能分散近年智能型手機成長趨緩的風險。戴鯤認為，考慮到中國市場對高通的戰(zhàn)略意義，談判進程的延長必然對高通在物聯(lián)網(wǎng)（IoT）特別是車載芯片領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局造成不利影響�！跋嘈胖袊畷幸回灥拈_放態(tài)度與互惠原則最終批準此項收購，但是談判進程必然會延長，也存在要求高通進行類似恩智浦收購飛思卡爾（Freescale）時的剝離部分業(yè)務與國內(nèi)企業(yè)進行合作的可能�！薄昂喜⑷羰�，高通恐怕會失去新一波的成長動能，在智能型手機成長趨緩、華為與小米自行開發(fā)處理器以及與蘋果之間訴訟戰(zhàn)仍在持續(xù)等情況下，高通未來的營運相對不樂觀�！币窝髮τ浾哒f。【遇阻中國，高通并購恩智浦失敗概率陡增】相關(guān)文章：
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