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聯(lián)想難題：三種方式蛇吞象“大象”鼻子不好牽
聯(lián)想收購(gòu)ＩＢＭ ＰＣ業(yè)務(wù)的傳言一直撲朔迷離。近日，有聯(lián)想內(nèi)部人士透露，早在10月4日，聯(lián)想集團(tuán)（0992．ＨＫ）就已與ＩＢＭ簽訂合作協(xié)議，協(xié)議規(guī)定，由ＩＢＭ、聯(lián)想共同組成合資公司，經(jīng)營(yíng)ＩＢＭ現(xiàn)有臺(tái)式ＰＣ業(yè)務(wù)；同時(shí)聯(lián)想收購(gòu)ＩＢＭ與長(zhǎng)城國(guó)際共同組建的合資公司長(zhǎng)城國(guó)際（ＩＩＰＣ）中的股份。
11月15日，聯(lián)想相關(guān)負(fù)責(zé)人通報(bào)記者，原定于11月16日舉行的聯(lián)想集團(tuán)中報(bào)北京新聞發(fā)布會(huì)臨時(shí)取消。記者追問此舉是否與聯(lián)想收購(gòu)ＩＢＭ ＰＣ業(yè)務(wù)有關(guān)時(shí)，對(duì)方笑而不答。
此前，聯(lián)想集團(tuán)宣布原定于11月份舉行的聯(lián)想技術(shù)大會(huì)（ｌｅｎｏｖｏ ｗｏｒｌｄ）推遲到明年舉行，媒體對(duì)此廣泛預(yù)測(cè)，ｌｅｎｏｖｏ ｗｏｒｌｄ的推遲與聯(lián)想與ＩＢＭ的合作談判進(jìn)程有關(guān)，聯(lián)想集團(tuán)不想在ｌｅｎｏｖｏ ｗｏｒｌｄ上被媒體問及此事。
三種方式“蛇吞象”
11月10日，一位聯(lián)想電腦代理商向本報(bào)記者報(bào)料：聯(lián)想已于上月在ＩＢＭ總部與ＩＢＭ簽署了收購(gòu)ＩＢＭ臺(tái)式ＰＣ業(yè)務(wù)的框架性協(xié)議，而整合細(xì)節(jié)最遲到明年1月正式向外界公布。而聯(lián)想內(nèi)部則流傳著另一個(gè)版本：聯(lián)想將于12月中旬舉行的聯(lián)想二十周年慶典上正式向外公布和ＩＢＭ的合作事宜。
關(guān)于聯(lián)想收購(gòu)ＩＢＭ臺(tái)式ＰＣ業(yè)務(wù)這場(chǎng)“蛇吞象”游戲如何玩法，雙方都極為敏感。
一些證券人士分析，收購(gòu)方式可能有三種：一是以現(xiàn)金方式進(jìn)行收購(gòu)，投行人士對(duì)ＩＢＭ臺(tái)式機(jī)業(yè)務(wù)的估值為30億美元，聯(lián)想如果進(jìn)行現(xiàn)金收購(gòu)，其資金鏈將面臨大考驗(yàn)；第二種方式是以股票形式支付，聯(lián)想引進(jìn)ＩＢＭ成為戰(zhàn)略股東，目前聯(lián)想股價(jià)為2．9港元左右，這對(duì)聯(lián)想同樣是相當(dāng)大的考量；第三種方式是進(jìn)行收購(gòu)，雙方組建合資公司來共同運(yùn)營(yíng)臺(tái)式ＰＣ業(yè)務(wù)，雙方以工廠、設(shè)備、人員、現(xiàn)金儲(chǔ)備等折合成資本金，以聯(lián)合品牌的面目出現(xiàn)。這種方案最為廉價(jià)，聯(lián)想付出的代價(jià)最小。證券分析人士認(rèn)為，聯(lián)想最有可能引用此種方式，這也是聯(lián)想內(nèi)部流傳最為可能的方式。
聯(lián)想2003－2004年財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)想集團(tuán)目前共有26．5億港元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，集團(tuán)授信額度為37．8億港元，目前僅使用授信額度6．7億港元。再加上部份換股，“蛇吞像”對(duì)聯(lián)想收購(gòu)也并不是難以辦到的事。
但中經(jīng)國(guó)際一位不愿透露姓名的分析師分析，聯(lián)想資產(chǎn)負(fù)債率極低，資本市場(chǎng)對(duì)其十分看好，收購(gòu)?fù)辏桑拢?ＰＣ業(yè)務(wù)之后，聯(lián)想在資本市場(chǎng)必將受到追捧，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)必將大幅攀升，聯(lián)想收購(gòu)進(jìn)行的支付部分可從股市上見到成效。
聯(lián)想筆記本“出�！�
聯(lián)想一直希望突圍自己徘徊不前的國(guó)際化進(jìn)程。
自今年初以來，楊元慶一直強(qiáng)調(diào)在聯(lián)想的主業(yè)ＰＣ方面突圍。他此前曾對(duì)記者分析：在臺(tái)式電腦方面，因?yàn)?999年互聯(lián)網(wǎng)熱潮和應(yīng)付千年蟲而購(gòu)買的電腦現(xiàn)在進(jìn)入更換高峰；寬帶應(yīng)用日益豐富，寬帶網(wǎng)絡(luò)的普及將推動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)；同時(shí)，政府、教育（www.xfhttp.com－雪風(fēng)網(wǎng)絡(luò)xfhttp教育網(wǎng)）等行業(yè)的改革將推動(dòng)臺(tái)式電腦的銷售。盡管ＰＣ利潤(rùn)越來越薄，但由于這些利好形勢(shì)的影響，聯(lián)想主業(yè)ＰＣ的前景將越來越好。
但這些并不能掩蓋聯(lián)想面臨的挑戰(zhàn)。來自賽迪咨詢最新的調(diào)查顯示，今年第二季度，聯(lián)想ＰＣ銷量約為85萬(wàn)臺(tái)，第三季度銷量約為93萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)9．53％，盡管遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第二名方正與第三名同方，但其增長(zhǎng)速度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于這兩位跟隨者。此份調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，方正同期的增長(zhǎng)率為27．21％，同方的同期增長(zhǎng)率為40．21％。
三年總裁路，楊元慶離當(dāng)初接旗時(shí)定下的600億元營(yíng)收額相去甚遠(yuǎn)，聯(lián)想與楊元慶都急需在ＰＣ主業(yè)方面突圍，在經(jīng)歷了城鄉(xiāng)市場(chǎng)徘徊后，聯(lián)想重拾國(guó)際化突圍主業(yè)屬情理之中，事實(shí)上，聯(lián)想也從沒有放棄國(guó)際化的努力。
此前，聯(lián)想以8000萬(wàn)美元換來了2008年奧運(yùn)會(huì)ＴＯＰ贊助商的門票，讓聯(lián)想與其他跨國(guó)公司站在同一舞臺(tái)，目的就是進(jìn)行國(guó)際化。而握住“大象”ＩＢＭ的鼻子，全盤接收ＩＢＭ與長(zhǎng)城集團(tuán)合資的長(zhǎng)城國(guó)際的ＰＣ業(yè)務(wù)無(wú)疑將是聯(lián)想國(guó)際化的助推劑。
而拉上ＩＢＭ，讓原本對(duì)聯(lián)想知之甚少的海外市場(chǎng)可以對(duì)中國(guó)本土品牌品質(zhì)有所了解并有了放心保證，ＩＢＭ在國(guó)際市場(chǎng)的采購(gòu)、制造、設(shè)計(jì)、銷售和流通中的優(yōu)勢(shì)可以彌補(bǔ)聯(lián)想在
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